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西南地区水泥供需料将逆转华工具北价钱延续涨势

Release Time：2018-01-08 Views：674

4月20日在四川省雅安市芦山县爆发7.0级地动，震源深度13千米。地动对外地基础设施造成了严重的损失。凭证历史履历，地动爆发后3-12个月，会是灾后重修的主要时期。作为基础设施重修的主要原质料，水泥需求会大幅增添，并会引发外地水泥价钱泛起上涨。

地动昔时水泥需求大增

回首已往我国爆发的两次较大级别地动（汶川8级地动，玉树7.1级地动）后水泥价钱走势可以发明，两地在灾难爆发一年内，所在区域的水泥价钱上涨幅度均较为可观。汶川地动后一年内，成都、重庆等地区高标水泥价钱最高划分上涨8%（40元/吨）、6%（25元/吨）。地动后次年四川、重庆两地水泥产量同比增添48%、16%。玉树地动后一年轻海地区高标水泥价钱最高上涨3%（10元每吨）。地动后次年轻海水泥产量同比增添13%。

从现在宣布的受灾情形看，此次地动的损失在上述两次之间，思量到现在四川、重庆地区水泥价钱处于历史低位，企业多处于微利或亏损状态，起源预期，此次地动可能导致水泥价钱泛起5%至10%的上涨，西南区域的水泥企业盈利有望因此而显着改善。

华东西北一连涨势

其他区域水泥价钱泛起涨跌互现走势。其中，华东、西北地区水泥价钱继续延续上涨趋势，华北、东北和中南地区水泥价钱泛起下跌。

华东地区高标水泥平均价钱环比再涨1.2%，价钱已靠近去年四序度高点�；嗉矍梢涣险�，上周上行趋势已有放缓迹象，由于需讨情形优异，预计后期价钱还将有小幅上涨空间。

西北地区高标水泥平均价钱环比上涨1.2%。其中，西安以及周边地区价钱走高20元每吨。由于基建和重点工程需求大幅增添，企业发货量显着提升，前期由于需求较弱企业提价未能乐成，近期在需求一连增添下价钱乐成上调，预计后期将以稳价走量为主。

华北、东北、中南地区高标水泥平均价钱环比下跌3.7%、2.3%、1.1%�；薄⒍庇捎诮衲晏炱斐�，需求启动缓慢，企业库存增添显着，短期有降价走量的要求，后期需求恢复正常水平后，不扫除价钱有快速回升的可能。中南地区价钱走低主要是受广西水泥价钱走低影响，由于未来中南大部分地区将进入"梅雨季"，对水泥需求进入淡季，价钱将维持低位盘整。

水泥需求一连向好

今年支持水泥需求的几大因素都有向好的迹象，另外，国家对环保要求日趋严酷，也利好企业举行行业整合，提高集中度，改善盈利水平。预计从二季度最先大型龙头水泥企业和区域重点水泥企业的盈利情形会逐步转好。

基建投资占到水泥总需求的40%，基建投资的快速增添将有用发动水泥需求。最新宣布的一季度数据显示，铁路基建投资实现了快速增添，公路建设牢靠资产投资完成额在维持高位的同时泛起微幅回落。一季度天下铁路完成基本建设投资545.1亿元，同比增添28.0%。凭证测算，3月份单月环比更是泛起出了167.83%的迅猛增幅，单月数据相当于今年前两个月的总和，此前市场担心的因铁路刷新可能导致铁路投资将会大幅镌汰的情形并没有泛起。公路建设牢靠资产投资完成1572.15亿元，同比微降0.15%，但3月份单月同比增添10.88%。

由于环保压力之大亘古未有，中小水泥企业生涯情形将严重恶化。新修订的《水泥工业大气污染物排放标准》（征求意见稿）中对水泥企业进一步降低颗粒物排放水平和氮氧化物排放做了更严酷的划定。这将倒逼企业手艺前进，本钱增添将很是显着，而中小企业本就不具有本钱优势，手艺升级带来的本钱增添将难以转嫁。

现在来看，在行业景气较好的华东、西北地区里，上市公司中海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）、江西水泥（000789）、巢东股份（600318）、祁连山（600720）有较大产能，未来受益四川水泥供需向好的公司主要有四川双马（000935）、冀东水泥（000401）等。

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